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第二講 證券期貨技術(shù)分析 一、證券投資技術(shù)分析概述 （一）定義 簡單地說，技術(shù)分析是僅從證券的市場行為來分析和預(yù)測證券價(jià)格未來變化趨勢(shì)的方法，根據(jù)證券市場行情和證券供求關(guān)系，分析、判斷證券價(jià)格變化趨勢(shì)，從而決定證券買賣時(shí)機(jī)的分析方法。 （二）技術(shù)分析的基本要素與理論基礎(chǔ) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在以下的三個(gè)假設(shè)之上的。這三個(gè)假設(shè)是： 第一、市場的行為包含一切信息。 第二、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)。 第三、歷史會(huì)重復(fù)。 （三）技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn) 1、技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場接近，考慮問題比較直觀。 2、技術(shù)分析的缺點(diǎn)是考慮問題的范圍相對(duì)較窄，對(duì)市場長遠(yuǎn)的趨勢(shì)不能進(jìn)行有益的判斷。 （四）技術(shù)分析的適用范圍 技術(shù)分析主要適用于短期的證券價(jià)格預(yù)測。 （五）技術(shù)分析的主要內(nèi)容 K線類：日本的蠟燭線，美國的條形圖等 形態(tài)類：M頭、W底、頭肩頂、頭肩底等 切線類：趨勢(shì)線、通道線、黃金分割線、角度線等 波浪類：波浪理論 指標(biāo)類：移動(dòng)平均線、平滑異同平均線（MACD）、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）等 其它：如，循環(huán)周期理論、相反理論、江恩（Gann）理論等 第一章 K線理論 本章主要內(nèi)容 K線及其制作 K線的主要形狀 單根K線的應(yīng)用 K線組合的應(yīng)用 什么是K線？ Ｋ線（Candlesticks），又稱為陰陽線、卦線、蠟燭線、熱狗線、酒井線等。 據(jù)說起源于日本德川幕府時(shí)代，大阪米市一位叫酒井的商人用它來記錄一天或一周當(dāng)中市場行情的價(jià)格波動(dòng)變化。 （一）K線的制作 制作： 開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià) 上影線、下影線、實(shí)體 陽線或紅線與陰線或黑線 Ｋ線的制作 某股票一周內(nèi)的價(jià)格表現(xiàn)如下表。根據(jù)數(shù)據(jù)畫出該股票的日K線組合。 （二）K線的主要形狀 光頭陽線、光頭陰線 光腳陽線、光腳陰線 光頭光腳陽線、光頭光腳陰線 十字型、T型、倒T型、一字型 （三）K線的應(yīng)用 單日K線 不同的K線有不同的含義 相同的K線也可能有不同的意義 雙日K線與多日K線 需要注意：多日K線較為準(zhǔn)確 §1　技術(shù)指標(biāo)簡介 一、技術(shù)指標(biāo)的產(chǎn)生： 1、原始數(shù)據(jù)處理： 4價(jià)2量 2、制成圖表: 技術(shù)分析指標(biāo)現(xiàn)在已有很多種，這些分析指標(biāo)是通過建立某種數(shù)學(xué)模型，以定量化的方法來研判股價(jià)或大勢(shì)未來走勢(shì)的。 §1　技術(shù)指標(biāo)簡介 二、技術(shù)指標(biāo)的種類： 1.擺動(dòng)指標(biāo)：RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）、KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）、 %R（威廉指標(biāo)） 2.平滑指標(biāo)：MA（移動(dòng)平均線）、DMA（均線擺動(dòng)）、 MACD（平滑異同移動(dòng)平均指數(shù)）、EXPMA （平滑指數(shù)）、TRIX（三重指數(shù)平滑移動(dòng)平均） 3、 乖離指標(biāo)：BIAS（乖離率）、ROC（變動(dòng)率） 4、 趨向指標(biāo)：DMI（動(dòng)向指標(biāo)）、SAR（轉(zhuǎn)向指標(biāo)） §1　技術(shù)指標(biāo)簡介 5、 軌道指標(biāo)：BOLL（布林線）、CCI（商品通道指標(biāo)） 6、人氣指標(biāo)：PSY（心理線）、OBV（能量潮）、AR （買賣氣勢(shì)指標(biāo)）、BR（買賣意愿指標(biāo)）、 CR（中間意愿指標(biāo)） 7、資金流向指標(biāo)：PVI（正量指標(biāo)）、NVI(負(fù)量指標(biāo)） 8、大盤指標(biāo)：ADL（藤落指數(shù)）、OBOS （超買超賣指 標(biāo)）、ADR（漲跌比率） 三、技術(shù)指標(biāo)的研判 一看取值的大小。尤其是要觀察指標(biāo)值與中軸、天線、地線之間的關(guān)系。 二看曲線的形狀。研判Ｋ線組合形態(tài)的原理同樣適用于技術(shù)圖形曲線。 三看曲線間的交叉。低位交叉一般為最好的買入點(diǎn)，高位交叉則為最好的賣出點(diǎn)。 四看指標(biāo)與價(jià)格間的背離：頂背離、底背離。 一、移動(dòng)平均線（Moving Average） 用以對(duì)股價(jià)進(jìn)行長期預(yù)測。在經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中．移動(dòng)平均線法是在時(shí)間數(shù)列分析中依次取一定項(xiàng)數(shù)計(jì)算所得的一系列平均數(shù)的方法，目的是略去原數(shù)列中一些偶然性的或周期性的波動(dòng)，用一系列平均數(shù)形成一個(gè)變動(dòng)起伏較小的新數(shù)列，以顯示出研究對(duì)象的長期發(fā)展趨勢(shì)。 計(jì)算公式： N單位時(shí)間移動(dòng)平均數(shù)=N單位時(shí)間內(nèi)股價(jià)收盤價(jià)之和／N單位時(shí)間 移動(dòng)平均線的分類 根據(jù)時(shí)間長短的不同，移動(dòng)平均線可分為短期、中期、長期移動(dòng)平均線。 根據(jù)計(jì)算方法的不同，移動(dòng)平均線又可分為簡單移動(dòng)平均數(shù)（MA）、加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)（WMA，賦予不同日期不同的加權(quán)份量）和指數(shù)平滑移動(dòng)平均線數(shù)（EMA，平滑因子小時(shí)較圓滑，平滑因子大時(shí)較為尖銳）三種。 幾種時(shí)間長短不同的移動(dòng)平均線 股價(jià)跌破30日均線，強(qiáng)勢(shì)市場結(jié)束。 股價(jià)跌破60日均線，多頭市場動(dòng)搖。 股價(jià)跌破120日均線，漫長雨季來臨。 股價(jià)跌破年線，熊市綿綿無絕期。 5日均線，又稱周線。 10日均線，又稱半月線。 20日均線，又稱月線。 30日均線。 60日均線，又稱季線。 120日均線，又稱半年線。 250日均線，又稱年線。 移動(dòng)平均線提示 在成成千上萬個(gè)數(shù)據(jù)面前，找出“平均值”是打開盈利之門的鑰匙。 散戶看短期均線，超級(jí)機(jī)構(gòu)、證券投資基金卻看中長期均線。 移動(dòng)平均線的用途 1.揭示股價(jià)平均成本。 將一定期間的價(jià)格加起來平均，則知道目前價(jià)格的平均成本，再與當(dāng)日價(jià)格做比較，并且從過去價(jià)格的變動(dòng)可以看出平均成本增加或降低。 若移動(dòng)平均線保持上行狀態(tài)，對(duì)價(jià)格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動(dòng)平均線保持下滑狀態(tài)，則使市場買方的人氣逐漸消散，對(duì)價(jià)格有助跌的作用。 將一段期間內(nèi)購買股票者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進(jìn)而可以從未來成本變動(dòng)中做出明智決定。 移動(dòng)平均線的用途 2.顯示股價(jià)變動(dòng)的基本趨勢(shì)。 移動(dòng)平均線是一條趨勢(shì)線，移動(dòng)平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價(jià)格趨勢(shì)。短期移動(dòng)平均線代表短期趨勢(shì)，中長期移動(dòng)平均線則代表中長期趨勢(shì)。在歐美市場，投資機(jī)構(gòu)較看重200日的長期移動(dòng)平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。一般而言： 行情價(jià)格在長期移動(dòng)平均線下，屬空頭市場； 行情價(jià)格在長期移動(dòng)平均線之上，則為多頭市場。 移動(dòng)平均線的用途 3.股價(jià)支撐線和阻擋線。 行情價(jià)格走在平均線之上，移動(dòng)平均線具有對(duì)股價(jià)的支撐作用。價(jià)格即使下跌，只要多頭市場尚未結(jié)束，跌到特定的移動(dòng)平均線時(shí)，一定會(huì)獲得相當(dāng)?shù)闹�撐。這是因?yàn)榇藭r(shí)的移動(dòng)平均線代表的是買入股票的平均成本。 行情價(jià)格走在平均線之下，移動(dòng)平均線則可視為股價(jià)的阻擋線。價(jià)格即使回升，只要空頭市場尚未結(jié)束，遇到特定的移動(dòng)平均線時(shí)，一定會(huì)遇到壓力。這是因?yàn)榇藭r(shí)的移動(dòng)平均線代表的是賣出股票的平均成本。 移動(dòng)平均線的用途 4.自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)。 自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)，不需要主觀判斷。葛蘭維將其概括為八大買賣法則，要點(diǎn)是： 平均線從下降轉(zhuǎn)為水平且有向上波動(dòng)趨勢(shì)，價(jià)格從平均線下方向上突破平均線回跌中不跌破移動(dòng)平均線，是運(yùn)用短期移動(dòng)平均線操作最佳買入時(shí)機(jī)。 平均線從上升轉(zhuǎn)為水平且有向下波動(dòng)趨勢(shì)，價(jià)格從平均線上方向下突破平均線，回升時(shí)無力穿過平均線，是運(yùn)用短期移動(dòng)平均線操作最佳賣出時(shí)機(jī)。 快速與慢速移動(dòng)平均線買賣時(shí)機(jī) 二、葛蘭維爾八大買賣法則 法則之一： 平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為水平，且有往上方抬頭跡象，而價(jià)格從平均線的下方突破平均線時(shí)，便是買進(jìn)訊號(hào)。 葛蘭維爾八大買賣法則 法則之二： 價(jià)格趨勢(shì)走在平均線上，價(jià)格下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，則也是買進(jìn)訊號(hào)。 法則之三： 價(jià)格雖然跌破平均線，但又立即回升到平均線上，此時(shí)平均線仍然持續(xù)上升，仍為買進(jìn)訊號(hào)。 法則之四： 價(jià)格突然暴跌，跌破平均線，而且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈上升，亦為買進(jìn)訊號(hào)。 法則之五 價(jià)格突然暴漲，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，則有可能回跌，為賣出時(shí)機(jī)。 法則之六 平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)格向下跌破平均線，為賣出訊號(hào)。 法則之七 價(jià)格趨勢(shì)走在平均線下，價(jià)格上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號(hào)。 法則之八 價(jià)格雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時(shí)平均線仍然持續(xù)下降，仍為賣出訊號(hào)。 葛蘭維八大買賣法則示意圖 金叉特征及提示 所謂“金叉”，即短期均線上穿長期均線。 5日均線翹頭穿過10均線，是個(gè)好兆頭；10日均線翹頭穿過30日均線，也是好兆頭�？傊�，短期均線要翹頭穿過比它長的均線才可看高一線。 死叉特征及提示 所謂“死叉”，即短期均線下穿長期均線。 5日均線下穿10均線，是個(gè)不祥之兆；10日均線下穿30日均線，也是不祥之兆�？傊�，長一些的均線不能下穿稍短一些的均線，否則應(yīng)暫時(shí)離場。 移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn) 能夠指示買賣時(shí)機(jī)，而且在強(qiáng)勁的走勢(shì)中，它發(fā)出的買賣訊號(hào)極強(qiáng)。 可以判斷市場行情價(jià)格的真正趨勢(shì)。 在行情趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展時(shí)，買賣交易的利潤非�？捎^。 移動(dòng)平均線的缺點(diǎn) 當(dāng)市場進(jìn)入橫擺的牛皮盤檔時(shí)，買賣訊號(hào)頻繁，移動(dòng)平均線會(huì)不斷發(fā)出錯(cuò)誤的訊號(hào)。 移動(dòng)平均線的最佳周期日數(shù)與組合，難以判斷、確認(rèn)。 單憑移動(dòng)平均線的買賣訊號(hào)，無法給投資者充足信心，通常須靠其他技術(shù)指標(biāo)輔助。 1.MACD——做波段的保護(hù)神 基本含義： Moving Average Convergence Divergence:平滑異同移動(dòng)平均線。ＭＡＣＤ是運(yùn)用二條不同速度的移動(dòng)平均線（快速的短期移動(dòng)平均線和慢速的長期移動(dòng)平均線）的指數(shù)平滑移動(dòng)平均線（EXPMA）來計(jì)算二者之間的差離狀況來研判買進(jìn)與賣進(jìn)的時(shí)機(jī)和訊號(hào)。 1、MACD——做波段的保護(hù)神 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢(shì)屬多頭市場; 2、ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢(shì)屬空頭市場; 3、當(dāng)ＤＩＦ線向上交叉ＭＡＣＤ-------買入訊號(hào); 4、當(dāng)ＤＩＦ線向下交叉ＭＡＣＤ------賣出訊號(hào); 5、DIF連續(xù)兩次向下交叉MACD，將造成較大的跌幅。 6.DIF連續(xù)兩次向上交叉MACD，將造成較大的漲幅。 7.DIF與股價(jià)形成背離時(shí)產(chǎn)生的信號(hào)，可信度較高。 8、BAR(柱狀線) 的使用: 綠線縮短--------買入 紅線縮短--------賣出 2.DMI——行情啟動(dòng)“信號(hào)彈” Directional Movement Index:趨向指標(biāo)。 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.+DI向上交叉-DI，買進(jìn)；+DI向下交叉-DI，賣出。 2.ADX在高于50的地方向下反折時(shí)，應(yīng)小心股價(jià)隨時(shí)有反轉(zhuǎn)的可能。 3.ADX小于DI時(shí)，意味股價(jià)將進(jìn)行盤整，此時(shí)不宜買賣及使用技術(shù)指標(biāo)。 3.TRIX——消除波動(dòng)干擾的法寶 Triple Exponentially Smooth Moving Average：三重指數(shù)平滑平均線。 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.TRIX由下往上交叉平均線時(shí)，為長期買進(jìn)信號(hào)。 2.TRIX由上往下交叉平均線時(shí)，為長期賣出信號(hào)。 3.DMA、MACD、TRIX三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗(yàn)證。 4、不適用于盤整行情。 4.DMA——抄底警報(bào)器 Different Of Moving Average:平均差 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.DMA向上交叉其平均線（AMA）時(shí)，買進(jìn)。 2.DMA向下交叉其平均線（AMA）時(shí)，賣出。 3.DMA的交叉信號(hào)比MACD、TRIX略快。 4.DMA與股價(jià)產(chǎn)生背離時(shí)的交叉信號(hào)，可信度較高 5.DMA、MACD、TRIX三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗(yàn)證。 5.OBV——股市急先鋒 On Balance Volume:累積能量線或能量潮。 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.股價(jià)一頂比一頂高，而OBV一頂比一頂?shù)�，暗示頭部即將形成。 2.股價(jià)一底比一底低，而OBV一底比一底高，暗示底部即將形成。 3.OBV突破其N字形波動(dòng)的高點(diǎn)次數(shù)達(dá)5次時(shí)，為短線賣點(diǎn)。 4.OBV跌破其N字形波動(dòng)的低點(diǎn)次數(shù)達(dá)5次時(shí)，為短線買點(diǎn)。 5.OBV與ADVOL、PVT、WAD、ADL同屬一組指標(biāo)群，使用時(shí)應(yīng)綜合研判。 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機(jī) Relative Strenth Index：相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo). 根據(jù)價(jià)格漲跌的幅度來推測買賣力量的大小和市場的強(qiáng)弱，RSI 表示向上波動(dòng)的幅度在總的波動(dòng)幅度中所占的百分比 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.RSI>80為超買；RSI<20為超賣。 2.RSI以50為中界線，大于50視為多頭行情，小于50為空頭行情。 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機(jī)  100 極 強(qiáng)------超 買-------拋 出 80 強(qiáng) 勢(shì)------看 漲-------買 入 50 弱 勢(shì)------看 跌-------賣 出 20 極 弱------超 賣-------買 進(jìn) 0 6.RSI——市場戰(zhàn)斗機(jī) 3.RSI在80以上形成M頭或頭肩頂形態(tài)時(shí)，視為向下反轉(zhuǎn)信號(hào)。 4.RSI在20以下形成W底或頭肩底形態(tài)時(shí)，視為向上反轉(zhuǎn)信號(hào)。 5.RSI向上突破其高點(diǎn)連線時(shí)，買進(jìn)；RSI跌破其低點(diǎn)連線時(shí)，賣出。 2、K在80左右向下交叉D時(shí)，視為賣出信號(hào)。 3、K在20左右向上交叉D時(shí)，視為買進(jìn)信號(hào)。 4、J>100 時(shí)，股價(jià)易反轉(zhuǎn)下跌；J<0 時(shí)，股價(jià)易反轉(zhuǎn)上漲。 5、KDJ 波動(dòng)于50左右的任何信號(hào)，其作用不大。 8.W%R——風(fēng)險(xiǎn)“觸電”保護(hù)器 Williams%Rate：威廉指標(biāo)。 原始參數(shù)值：10 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.W%R波動(dòng)于100%~ 0%之間，0置于頂部，100置于底部。 2.本指標(biāo)以50為中軸線，高于50視為股價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)；低于50視為股價(jià)轉(zhuǎn)弱。 3.本指標(biāo)高于20后再度向下跌破20，賣出；低于80后再度向上突破80，買進(jìn)。 4.W%R連續(xù)觸頂3次，股價(jià)向下反轉(zhuǎn)機(jī)率大；連續(xù)觸底3次，股價(jià)向上反轉(zhuǎn)機(jī)率大。 9.SAR——股市紅綠燈 Stop and Reverse：停損點(diǎn)or拋物線指標(biāo)。 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.股價(jià)曲線在SAR曲線之上時(shí)，為多頭市場。 2.股價(jià)曲線在SAR曲之線下時(shí)，為空頭市場。 3.股價(jià)曲線由上向下跌破SAR曲線時(shí)，為賣出訊號(hào)。 4.股價(jià)曲線由下向上突破SAR曲線時(shí)，為買進(jìn)訊號(hào)。尤其是股價(jià)站上SAR曲線當(dāng)?shù)诙�次脫離SAR曲線時(shí)應(yīng)視為最佳買入機(jī)會(huì)的到來。 5、盤整行情時(shí)無效。 10.BOLL——股市快慢車道 Bollinger Bands:布林線 原始參數(shù)值：20 指標(biāo)應(yīng)用法則： 1.股價(jià)上升穿越布林線上限時(shí)，回檔機(jī)率大。 2.股價(jià)下跌穿越布林線下限時(shí)，反彈機(jī)率大。 3.布林線震動(dòng)波帶變窄時(shí)，表示變盤在即。7Rz紅軟基地

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